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天齐锂业营收净利双降“锂电巨头”跌落神坛?2021-06-05 08:14

在新能源补贴退坡的背景下,位于产业链上游的动力锂离子电池公司的日子也不好过。


近日,“锂电巨头”天齐锂业股份有限公司(以下简称“天齐锂业”,002466.SZ)公布了2019年中期业绩快报。报告期内,天齐锂业实现营收25.9亿元,同比下降21.28%;净利润为2.06亿元,同比下降84.30%。


天齐锂业方面未向《我国经营报》记者透露更多信息,仅表示公司处于静默期,一切以通告为准。


中研普华研究员姜开玉向记者表示,“受新能源汽车补贴持续退坡影响,锂离子电池行业降成本压力明显增大。补贴退坡严重,车企会向电池厂家进行压价,电池厂家的利润就会减少。同时,原材料价格上涨也是导致锂离子电池利润下降的重要因素。”


利润下降


记者注意到,2016年至2018年,天齐锂业效益不断攀升,在2019年利润开始出现下降。


天齐锂业在2019年中期业绩快报中表示,2018年1~六月,公司锂化工产品的售价仍处于相对高位,自2018年下半年开始,随着行业供需格局调整,锂化工产品价格发生较为明显的回调,导致2019年1~六月锂化工产品的销售收入较上年同期下降较为明显。净利润下降除了受锂化工品售价下降影响,还因2019年1~六月并购贷款新增,导致利息支出较上年同期大幅新增。


事实上,天齐锂业的境遇并非个例,其他锂电公司的盈利能力也出现下降。


七月十三日,江西赣锋锂业股份有限公司(以下简称“赣锋锂业”,002460.SZ)公布2019年半年度业绩预告,其归属于上市公司股东的净利润为2.93亿元~4.60亿元,与上年同期的8.37亿元相比,下降45%~65%。


此外,广东光华科技股份有限公司(以下简称“光华科技”,002741.SZ)的业绩预告显示,预计公司今年上半年将盈利1768.20万元~4420.51万元,比去年同期下降50%~80%。


而在前几年,锂电公司可谓是风生水起。


自2013年以来,国家相关部委出台了多项新能源汽车鼓励政策,大力推动了新能源汽车及动力锂离子电池产业总体规模的持续上升。


记者注意到,2016年至2018年,天齐锂业效益不断攀升,在2019年利润开始出现下降。


财报数据显示,天齐锂业2016年至2018年营业收入分别为39.05亿元、54.70亿元、62.44亿元,同比上升率分别为109.15%、40.09%、14.16%。净利润分别为15.12亿元、21.45亿元、22亿元,同比分别上升510.03%、41.86%、2.57%。从2016年到2018年营业收入上升了1.6倍,净利润上升了1.5倍。


到了2019年,行业面对着补贴大幅度下降、电池能量密度及续航门槛下限提高、公司紧张等多重压力,市场进入快速洗牌阶段。


记者梳理发现,进入2019年,天齐锂业营业收入和净利润双双下降。2019年一季度,其营业收入为13.37亿元,同比上升率为-19.89%,净利润为1.11亿元,同比上升率为-83.14%。


摩根士丹利华鑫证券认为,天齐锂业2019年一季度业绩同比下降重要系锂行业前期的价格暴涨及超额利润受最新行业供需变化影响回归有序合理水平、叠加购买SQM股权出现大额财务费用所致。新能源汽车补贴退坡政策虽可能影响短时间市场需求,但长期有利于行业良性发展,公司在手订单充足,生产经营情况良好。


扩张之路


中研普华研究员姜开玉向记者表示,现阶段不少小型公司正在经历“风暴”,资金实力不强的公司可能在这场“风暴”中被吞噬。在后补贴时代,技术才是发展的硬道理,提升技术、提高质量才是公司发展的长久之道。


公开资料显示,天齐锂业于2004年成立,经营业务重要包括锂矿石的开采、锂矿石至锂精矿的选矿和锂化合物及衍生物的生产。2010年,天齐锂业在深交所上市。


近年来,天齐锂业赶上了新能源汽车的一系列政策红利,开启扩张模式。


在2014年,天齐锂业斥资50亿元完成对泰利森母公司文菲尔德51%权益收购,间接控股泰利森锂业,顺利实现上游资源零的突破,掌握了全球锂辉石矿供应量的三分之二,全球锂资源市场的30%,成为全球锂业龙头。


2015年四月,天齐锂业收购拥有我国首条全自动化碳酸锂生产线的江苏张家港的银河锂业(江苏)有限公司。


此后,2018年十二月,天齐锂业以40.66亿美元收购全球三大锂产品供应商之一的SQM23.77%股权,成为SQM第二大股东。SQM的生产地是阿塔卡玛盐湖,这里是全世界最大的盐湖提锂生产基地。这次收购有利于进一步完善天齐锂业的资源布局。2019年三月,天齐锂业拟出资4992.45万元向厦门厦钨新能源材料有限公司购买其3%的股权。


目前,天齐锂业已经形成地域覆盖澳大利亚和我国,以成都为管理、贸易和研发中心,以澳大利亚和我国甘孜州为资源基地,以四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁和澳洲奎纳纳为加工基地,辐射国内外的公司集团架构。


除了天齐锂业之外,其他相关的锂离子电池公司近几年也在扩张。


其中,光华科技先后布局三元前驱体、磷酸铁、磷酸铁锂、三元正极材料、锂电回收产线。在七月二十六日,光华科技通告表示,经公司审议通过了《有关投资电子化学品绿色化提质增效改扩建项目的议案》,同意公司投资电子化学品绿色化提质增效改扩建项目,项目总投资为1.94亿元,其中建设投资为1.65亿元,铺底流动资金为2875万元。


近年来,赣锋锂业先后收购澳大利亚RIM公司50%股权、阿根廷MineraExar公司37.5%股权及涉及矿权投资、Pilbara公司8.37%的股权。


“随着补贴退坡幅度加大,动力锂离子电池环节或面对进一步降价压力。上市公司不断扩张,为未来市场做准备。”中研普华研究员姜开玉向记者表示,现阶段不少小型公司正在经历“风暴”,资金实力不强的公司可能在这场“风暴”中被吞噬。在后补贴时代,技术才是发展的硬道理,提升技术、提高质量才是公司发展的长久之道。


我国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙在接受媒体采访时表示,“面对电池公司成本问题,一方面公司要扩大生产规模,另一方面则要提高产线自动化水平,提高产品的一致性和良品率。”


重新洗牌


有市场分析人士指出,随着市场竞争加剧和产业链整合加速,预计到2020年动力锂离子电池公司将仅余下20至30家,80%以上的公司将面对被淘汰的风险。


如今,随着新能源汽车补贴政策趋紧,加上日韩动力锂离子电池公司频繁在国内布局,在内外夹击的竞争环境中,我国锂电行业新一轮洗牌显得更为严酷。


根据《有关进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,我国新能源汽车补贴力度有所减弱,或将对锂离子电池材料需求出现一定影响。有业内人士表示,减少补贴并不是不补贴,只是现阶段的补贴政策更重视锂离子电池的发展技术。


近年来,锂离子电池在新能源汽车领域被广泛应用,从电池原材料生产、系统集成能力到装备制造已形成完整产业链,这为锂离子电池在储能领域的应用奠定了基础。消费锂离子电池领域需求已经较为饱和,新能源汽车动力锂离子电池领域是目前锂离子电池重要应用市场,未来锂离子电池将在储能领域发挥用途。


不过,记者了解到,随着锂电在安全性、稳定性方面的提升,电池密度及续航里程等方面的要求提高,也为未来行业向高质量发展奠定基调。而当下影响锂电行业最重要的因素是产量过剩。


从2018年下半年开始,由于上游供应释放过快,锂化工产品平均售价出现大幅回调。公开数据显示,电池级碳酸锂价格在2018年三月由约15.4万元/吨下降至目前约7.3万元/吨;同期电池级氢氧化锂价格则由18万元/吨下降至目前约8万元~9万元/吨。


此前,由于价格较高,吸引众多锂加工公司快速上马建设生产线,扩张碳酸锂产量。如今,在新能源产业下游市场,电动汽车对电池的需求疲软。受新能源汽车补贴退坡影响,很多车企削减了下半年的电池订单。


有市场分析人士指出,随着市场竞争加剧和产业链整合加速,预计到2020年动力锂离子电池公司将仅余下20至30家,80%以上的公司将面对被淘汰的风险。而外资公司的新一轮“入华”,或将加快这一洗牌速度。


“目前,湿法隔膜行业正处于‘一超多强’的格局之下,公司间的竞争正愈演愈烈,随着行业集中度的不断提升,行业整体盈利水平将得到提升。国内多起隔膜公司间的整合预示着隔膜产量集中度的进一步提升,公司间竞争正进一步加剧。”姜开玉向记者表示,隔膜行业的整合正在加快,隔膜龙头公司正在扩大产量、提升内部管理、新增功能隔膜开发投入,以进一步降低成本并拉开与三四线公司的差距。隔膜属于重资产行业,在公司分化加剧的情况下,中小规模公司将面对更大的经营压力,预计到2019年底将有更多的隔膜公司倒闭或者停产。

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